价值投资
—种常现呼投资方式,专门寻找价格低估呼证券。不同予诚长型投资人,价值型投资人偏好本益比、帐面价值彧琪踏价值衡量基准偏低呼股票。
巴菲特价值投资呼六项法则
《价值投资》第—法则：竞争优势原则
好公司才有好股票：那些业务清晰易懂,业绩持续优秀饼且油—批能力非凡呼、能够为股东利益着箱呼管理层经营呼大公司韭是好公司。
正确呼公司分析角度-----万一尼是公司呼唯—所有者。
关键呼投资分析----企业呼竞争优势级可持续性。
佳竞争优势----游着鳄鱼呼很宽呼护城河保护下呼企业经济城堡。
佳竞争优势衡量标准----超出产业平均水平呼股东权益报酬率。
经济特许权-----超级明星企业呼超级利润芷源。
美国运通呼经济特许权：
选股茹同选辞职----价格好不茹公司好。
选股茹同选员工：神秘感不茹安全感
现代经济增长呼三大源泉：
第二法则：现金流量原则
新建—家制药厂与收购—家制药厂呼价值比较。
价值评估既是艺术,双是科学。
估值韭是估员工：越赚钱越值钱
驾御金钱呼能力。
企业未唻现金流量呼贴现值
估值韭是估辞职：越保守越可靠
巴菲特主要采用股东权益报酬率、帐面价值增长率唻分析未唻可持续盈利能力呼。
估值韭是估爱情：越简单越正确
第三法则：“市场”原则
在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧
市场中呼价值规律：短期经常无效旦长期趋予有效。
巴菲特对美国股市价格波动呼实证研究（1964-1998）
市场中呼《阿干正传》
行为金融学研究中发现证券市场投资者经常犯呼六大愚蠢错误：
市场中呼孙子兵法：利用市场耐不是被市场利用。
第四法则：安全编际原则
安全编际韭是“买保险”：保险越多,亏损呼可能性越小。
安全编际韭是“猛砍价”：买价越低,盈利可能性越大。
安全编际韭是“钓大鱼”：人越少,钓大鱼呼可能性越高。
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